La monnaie et les paiements au Vietnam : la règle d’usage exclusif du dong et ses exceptions, cotations et publicité, salaires en devises, sanctions, règles de paiement scriptural, taux de change et entreprises de transformation pour l’exportation

La règle

L’ordonnance sur les changes interdit l’usage des devises au Vietnam, sauf autorisation de la Banque d’État, et la circulaire n° 32/2013/TT-NHNN, telle que modifiée, traduit ce principe en une règle détaillée. L’article 3 de la circulaire dispose qu’au Vietnam, les opérations, paiements, affichages, publicités, cotations, fixations de prix et mentions de prix dans les contrats et accords similaires, y compris la conversion ou l’ajustement des prix ou de la valeur des contrats, ne peuvent être effectués en devises, sauf dans les cas énumérés à l’article 4. La règle s’applique aux résidents, et toute société établie au Vietnam est résidente, quelle que soit la part étrangère de son capital (Le cadre du contrôle des changes).

L’étendue de la règle surprend de nombreux investisseurs. Elle ne se limite pas au paiement : un devis, une liste de prix, une publicité sur un site internet ou un prix d’offre en dollars américains est visé même si le paiement doit intervenir en dong. Elle ne se limite pas au prix lui-même : la circulaire vise également les clauses qui convertissent ou ajustent un prix en dong par référence à une devise, ce qui met en péril la pratique courante consistant à fixer un prix en dong qui fluctue avec le taux de change du dollar. La pratique et la jurisprudence relatives à ces clauses d’indexation n’ont pas été uniformes, et les points de rédaction contractuelle sont examinés dans Les contrats commerciaux au Vietnam ; la voie prudente consiste à fixer un prix en dong et à convenir d’une révision périodique du prix plutôt que d’un lien automatique avec le taux de change.

Les exceptions qui comptent en pratique

L’article 4 de la circulaire énumère les cas autorisés. Pour une entreprise à capitaux étrangers, les plus importants sont les suivants. Opérations avec des non-résidents : un non-résident peut fixer le prix et payer en devises les marchandises et services qui lui sont exportés, et le fournisseur résident peut coter, fixer ses prix et percevoir des devises ; c’est ce qui permet à une filiale vietnamienne de facturer en dollars sa société mère étrangère ou un client étranger. Entreprises de transformation pour l’exportation : une entreprise de transformation pour l’exportation (EPE) peut fixer le prix et payer en devises, par virement bancaire, les marchandises achetées sur le marché intérieur pour sa production destinée à l’exportation, et le fournisseur local peut coter et percevoir des devises ; les EPE peuvent également traiter entre elles en devises. Entrepreneurs retenus dans le cadre d’appels d’offres internationaux : ils peuvent soumissionner en devises pour leurs coûts à l’étranger et recevoir des virements au titre de ces coûts. Importateurs et exportateurs mandataires : ils peuvent utiliser des devises avec leurs mandants.

D’autres exceptions visent les boutiques hors taxes et les entrepôts sous douane ; les agents de transporteurs étrangers, qui peuvent coter le fret international en devises mais doivent être payés en dong ; les assureurs pour les risques réassurés ; le transport aérien, l’hôtellerie et les entreprises de tourisme, qui peuvent afficher leurs prix en dong avec la contre-valeur en devises sur leurs sites internet et dans des publications spécialisées en langue étrangère, mais non sur les menus ou les tableaux de prix ; et les apports en capital en devises effectués par des résidents au profit de projets d’investissement étranger au Vietnam. Au-delà de cette liste, le gouverneur de la Banque d’État peut approuver d’autres cas au cas par cas. Une opération qui ne relève d’aucune exception doit être réalisée en dong.

Les salaires en devises

L’article 4 de la circulaire permet à une organisation de convenir dans le contrat de travail, et de verser, des salaires, primes et indemnités en devises à des salariés non-résidents et à des salariés étrangers résidents. Une société à capitaux étrangers peut donc verser à son directeur général expatrié un salaire en dollars ou en euros sur le compte en devises de celui-ci ; le paiement par virement bancaire est la norme. Les salariés vietnamiens doivent être payés en dong. Quelle que soit la monnaie de paiement, l’impôt sur le revenu des personnes physiques, l’assurance sociale le cas échéant et la comptabilité de l’employeur sont calculés en dong au taux de change prescrit par la réglementation, de sorte qu’une baisse du dong accroît, aux fins fiscales, la contre-valeur en dong d’un salaire en devises (L’impôt sur le revenu des personnes physiques et les expatriés ; Salaires, salaire minimum et paie).

Baux, opérations intragroupe et autres pièges

Certains montages qui paraissent naturels à un groupe étranger ne sont pas autorisés. Un bail de bureaux ou d’usine entre un bailleur vietnamien et la filiale vietnamienne doit être libellé et payé en dong, même si les promoteurs de parcs industriels cotent couramment le loyer par référence à des montants en dollars avant de facturer en dong ; l’investisseur doit veiller à ce que le prix contractuel lui-même soit un montant en dong. Deux filiales vietnamiennes d’un même groupe doivent traiter entre elles en dong, même si leur société mère publie ses comptes en dollars. Un distributeur vietnamien ne peut pas être facturé en dollars par la société industrielle vietnamienne du groupe, bien qu’il puisse l’être par une société étrangère du groupe qui lui vend directement depuis l’étranger. Enfin, une société à capitaux étrangers ne peut pas payer en dollars un entrepreneur vietnamien depuis son compte en devises, sauf si l’entrepreneur est une EPE ou si une autre exception s’applique.

Sanctions et conséquences

Le décret n° 340/2025/ND-CP, en vigueur depuis le 9 février 2026 et remplaçant le décret n° 88/2019/ND-CP tel que modifié par le décret n° 143/2021/ND-CP, fixe les amendes administratives applicables aux infractions à la réglementation des changes, notamment l’usage de devises pour l’affichage, la publicité, la fixation des prix ou le paiement en dehors des cas autorisés. Une personne morale paie le double de l’amende prévue pour une personne physique. Les conséquences commerciales peuvent être plus graves que l’amende : une clause de prix en devises entre deux résidents peut être considérée comme contraire à une interdiction légale, laissant les parties débattre du prix applicable, et l’administration fiscale peut rejeter l’opération ou la recalculer. Les banques, pour leur part, refuseront d’exécuter un paiement en devises entre résidents qui ne relève d’aucune exception.

Paiements en espèces et paiements scripturaux

Le Vietnam a résolument pris le virage des paiements scripturaux. Le décret n° 52/2024/ND-CP régit les services de paiement scriptural, et les règles fiscales sanctionnent désormais les paiements en espèces en refusant les déductions. En vertu de la loi n° 48/2024/QH15 sur la taxe sur la valeur ajoutée, en vigueur depuis le 1er juillet 2025, la TVA déductible sur un achat de 5 millions de VND ou plus, TVA comprise, n’est déductible que si la société détient des justificatifs de paiement scriptural ; les espèces déposées sur le compte du vendeur ne remplissent pas cette condition, et plusieurs achats effectués le même jour auprès du même vendeur sont additionnés. En vertu du point c) de l’article 9, paragraphe 1, du décret n° 320/2025/ND-CP, en vigueur depuis le 15 décembre 2025, une charge de 5 millions de VND ou plus par paiement n’est déductible au titre de l’impôt sur les sociétés que sur présentation de justificatifs de paiement scriptural. En pratique, une société à capitaux étrangers devrait payer tous ses fournisseurs par virement bancaire et limiter les espèces aux menues dépenses.

Les opérations importantes en espèces sont également visibles. En vertu de la loi n° 14/2022/QH15 sur la lutte contre le blanchiment de capitaux et de la décision n° 11/2023/QD-TTg, les banques et les autres entités déclarantes déclarent à la Banque d’État les opérations en espèces de 400 millions de VND ou plus sur une même journée. Les apports de capitaux étrangers et les paiements de cessions d’actions doivent en tout état de cause transiter par virement bancaire par le compte de capital d’investissement (Le compte de capital d’investissement).

Taux de change et conversion

La Banque d’État publie chaque jour un taux central pour le dollar américain, et les banques commerciales peuvent négocier dans une marge de plus ou moins 5 % autour de ce taux ; à la mi-août 2026, par exemple, le taux central était de 25 586 VND pour un dollar, soit un plafond de 26 865 VND. Les taux des autres devises sont fixés par les banques. Une société achète des devises auprès de sa banque agréée pour effectuer des paiements autorisés, sur présentation des pièces justificatives, et vend à la banque les devises qu’elle encaisse lorsqu’elle a besoin de dong.

Les impôts sont déclarés et payés en dong, et les états financiers légaux sont présentés en dong. La Loi sur la comptabilité permet à une société dont les recettes et les dépenses sont principalement libellées dans une devise d’utiliser celle-ci comme monnaie de tenue de sa comptabilité si elle remplit les conditions requises, mais ses états financiers légaux doivent néanmoins être convertis en dong. Les produits, charges, actifs et passifs en devises sont convertis aux taux prescrits par les règles comptables et fiscales, en général les taux effectifs de la banque commerciale par l’intermédiaire de laquelle la société effectue ses opérations, et les écarts de change réalisés et latents affectent le bénéfice imposable. Une société détenant d’importants emprunts ou créances en dollars devrait modéliser l’effet du taux de change sur son impôt et sur le plafond de déduction des intérêts de 30 % de l’EBITDA.